PENDEKATAN PENILAIAN SAHAM

A. ANALISIS FUNDAMENTAL

Analisis ini menyatakan bahwa saham memiliki nilai Intrinsik (Nilai yang seharusnya). Analisis ini membandingkan antara nilai intrinsik suatu saham dan harga pasarnya guna menunjukan apakah harga pasar saham tersebut sudah mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum. 

Nilai intrinsik suatu saham di tentukan oleh faktor fundamental yang mempengaruhinya.Ide dasar pendekatan ini adalah bahwa Harga saham akan di pengaruhi oleh KINERJA SAHAM, KINERJA PERUSAHAAN itu sendiri di pengaruhi Kondisi Industri dan Perekonomian secara Makro.

B. PENDEKATAN DEVIDEN

Deviden merupakan sebagian dari laba yang di bagikan kepada pemegang saham. Bagi investr jumlah rupiah yang di terima dari pembayaran deviden resikonya lebih kecil dari CAPITAL GAIN selain itu deviden di dapat  di perkirakan sebelum nya, sedangkan capital gain lebih sulit diperkirakan, sehingga pembayaran devide yang tinggi dapat di artikan bahwa perusahaan mempunyai prospek tingkat keuntungan yang baik dan sebalik nya,

Akhirnya harga saham cenderung memiliki naik turun nya besarnya deviden yang di bayarkan. Dalam pendekatan ini harga saham dapat di ketahui dengan menghitung Nilai Sekarang (present valued).

Dari Proyeksi deviden yang akan di terima investor. Model dasar perhitungan harga saham dengan pendekatan, ini adalah sbb :

Pendekatan Deviden Harga Saham

 Dt  = Deviden yang di terima pada periode t

 Po = Harga Saham pada periode 0 (nol)
 t    = Tingkat pengembalian yang di minta

i     = Tingkat perubahan yang di minta

Apabila harga saham tersebut di miliki selama n Tahun kemudian di jual, maka harga saham dapat di hitung sebagai berikut 

Harga saham setelah n-tahun

Keterangan :

d1 = Deviden yang di terima tahun pertama
d2 = Deviden yang di terima tahun kedua
dn = Deviden yag di terima pada tahun ke-n
Pn = Harga saham jika di jual pada periode ke-n
i    = Tingkat pengembalian yang di minta.

Rumus Pengembalian

Tingkat pengembalian

d1=deviden
P1 = harga pasar saham tahun ke -1
Po = harga saham pada saat pembelian


Deviden dengan jumlah tetap ( Zero Growth) dan Deviden dengan pertumbuhan Normal (normal growth)

d= deviden
i = interest

Deviden dengan 2 periode pertumbuhan

deviden dengan 2 periode pertumbuhan

g1   = pertumbuhan deviden di atas normal
g2   =Pertumbuhan deviden normal
i      = tingkat pengembalian yng di minta
n     = periode pertumbuhan di atas normal
n+1 = nilai periode pertumbuhan deviden normal